Los SPAC de flotación pequeña usan el libro de jugadas Meme para columpios locos

Por Bailey Lipschutz, reportera de Bloomberg ECB Watch

El debilitado mercado SPAC se está volviendo tremendamente volátil a medida que los especuladores entran y salen de las empresas de baja flotación, estafando la estrategia que llevó la manía de las acciones de memes a las masas.

La compañía de adquisición de propósito especial que se fusionó con Ambipar Emergency Response se disparó hasta un 411 % después de que su acuerdo obtuviera la aprobación de los accionistas el 28 de febrero, solo para que Ambipar cayera por debajo de $ 10 después de que se completó la unión. Lionheart III Corp. siguió una trayectoria similar en su fusión con SMX Security Matters el 7 de marzo, mientras que JATT Acquisition Corp. se desplomó antes de su unión con Zura Bio Ltd. y luego se disparó después.

“Para el minorista, es el mismo libro de jugadas que han llegado a conocer y amar en los últimos tres años: encuentre algo que sea de baja flotación, póngalo en un filtro, una vez que comience a moverse, twittéelo a sus seguidores más cercanos, ” dijo Matthew Tuttle, CEO y CIO de Tuttle Capital Management. “Muévete un poco, y todos sus seguidores saltarán”.

La volatilidad está siendo alimentada por las bajas flotaciones de muchos SPAC, con accionistas este año redimiendo un promedio de casi el 90% de sus acciones antes de que se complete cualquier fusión. Los tenedores de las dos SPAC que se fusionaron con Ambipar y SMX Security cobraron más del 95% de sus acciones, dejando a las empresas de cheques en blanco con solo 918.000 y 303.000 acciones, respectivamente.

La volatilidad recuerda la manía de las acciones de los memes hace dos años, cuando las oscilaciones salvajes en acciones como GameStop Corp. se convirtieron en algo común. El valor de mercado del minorista de videojuegos aumentó más de 18 veces en enero de 2021 para convertirse en más grande que casi la mitad de las empresas en el índice S&P 500, antes de colapsar.

Comprar SPAC se ha convertido en un negocio igualmente rentable y arriesgado.. Tome Intuitive Machines Inc., por ejemplo. La acción se disparó un 1200 % en un tramo estridente a principios de año para convertirse en la ex-SPAC con mejor desempeño de 2023, antes de caer aproximadamente un 92 % desde un máximo intradiario de $136 el 22 de febrero.

En total, 26 empresas se han hecho públicas este año a través de la fusión SPAC, según datos compilados por Bloomberg. De ellos, el de-SPAC mediano ha perdido un tercio de su valor, por debajo de la ganancia del 3,6% del S&P 500.

“Es la naturaleza de la bestia”, dijo Tuttle. “Un día, una acción puede ser el juego, y una vez que esos tipos se van, ka-boom, las acciones se derrumban. En los viejos tiempos, cuando veías una gran acción allí, podría ser una especulación de adquisición, podría haber algo real. Y ahora ves cosas que se concentran en el aire, y lo último que quieres es ser el último en entrar”.