Alibaba cae en el informe Softbank venderá la mayor parte de su participación

Alibaba de China cayó a un mínimo de dos semanas después informó el FT esa problemática incubadora de burbujas de Japón. SoftBank Group se está moviendo para vender la mayor parte de su participación en el gigante tecnológico chino, la última señal de que los inversionistas de China desde hace mucho tiempo están reduciendo su exposición allí. Las acciones de Alibaba cayeron hasta un 5,2% en Hong Kong el jueves, borrando alrededor de $ 13 mil millones del valor de mercado.

El inversionista tecnológico japonés con problemas de liquidez vendió más de $ 7 mil millones en acciones de Alibaba este año a través de contratos a plazo prepagos, luego de vender $ 29 mil millones el año pasado, según el FT, que agregó que si bien los contratos le dan a SoftBank la opción de recomprar las acciones, el grupo ha liquidado acuerdos anteriores mediante la entrega de las acciones.

Las ventas reducirán la propiedad de Alibaba por parte del conglomerado japonés a menos del 4%, dijo el FT, citando su análisis de las presentaciones regulatorias. Eso es menos que una participación de alrededor del 14,6% que la compañía dijo que estaba programada para mantener a fines de septiembre. Softbank una vez fue dueño de alrededor de un tercio de la compañía que abarcó una inversión inicial de $ 20 millones en una de las apuestas más famosas de capital de riesgo. Por desgracia, a juzgar por el desempeño de la mayoría de sus inversiones posteriores, es muy posible que la empresa fuera una maravilla de un solo golpe.

Además, cualquiera que sea el motivo detrás de la liquidación, está claro que SoftBank perdió su oportunidad de vender cerca de los máximos: durante los últimos 14 meses, SoftBank obtuvo un promedio de $92 por acción de las ventas a plazo de 389 millones de acciones de Alibaba, el Financial Times dicho. Ese valor es mucho menor que el máximo histórico de la compañía de $317 por acción..

Como señala Bloomberg, Softbank, que se ha visto afectado por las pérdidas en sus apuestas de puesta en marcha, ha dicho que priorizaría la disciplina financiera antes de buscar el momento adecuado para pasar a la ofensiva con las inversiones. Los inversores también especulan si la empresa lanzará otro programa de recompra.

“Si bien SBG ha hecho de mantener el LTV en un 25% o menos su principal prioridad, creemos que el progreso en la monetización de las tenencias de activos aumentaría las posibilidades de un anuncio de recompra”, dijo el analista de Citibank Mitsunobu Tsuruo en una nota a los inversores.

Esto es lo que dijo otro estratega en respuesta a la noticia:

Asesores asimétricos (Amir Anvarzadeh)

• “Cualquier recompra importante parece muy poco probable, y si lo hacen, solo concentrarán los riesgos de tener acciones de SoftBank”
• La noticia “indica que SoftBank está recaudando efectivo donde puede; dado que se comprometió una gran participación como garantía de los préstamos, me pregunto si esta venta se destinará a pagar estos préstamos”
• También elimina los riesgos para los vendedores en corto de SoftBank de un posible repunte en las acciones de Alibaba.

Inteligencia de Bloomberg (Sharon Chen)

• La venta de SoftBank “podría debilitar aún más la calidad de su cartera y presionar las calificaciones crediticias”
• “Esto aumenta la importancia de cotizar Arm a una valoración superior al valor contable actual para cumplir con el requisito de S&P de que más del 60 % de la cartera de SoftBank esté en acciones cotizadas”

Valores de Iwai Cosmo (Tomoaki Kawasaki)

• “SoftBank puede estar vendiendo porque no ven mucha rentabilidad” en la propiedad de Alibaba debido al riesgo regulatorio de China
• SoftBank ha utilizado en el pasado a Alibaba como un medio para promover el valor de sus acciones, por lo que el rendimiento silenciado de SoftBank hoy puede reflejar el impacto de la venta informada.

Alibaba, junto con otros gigantes tecnológicos chinos, ha sido objeto de un intenso escrutinio por parte de Beijing en los últimos años, y sus acciones se han desplomado. El mes pasado, el líder del comercio en línea dijo que planea dividir su imperio de $240 mil millones en seis unidades que recaudarán fondos individualmente y explorarán las ofertas públicas iniciales.

Las acciones de SoftBank apenas cambiaron en Tokio después de caer alrededor de un 8 % este año hasta el cierre del miércoles (el interés corto de SoftBank equivalía al 4,1 % del capital flotante al 11 de abril). SoftBank, que en 2019 llamamos “El corto del siglo de la era de la burbujaha asumido miles de millones de dólares en pérdidas en su Vision Fund, que había elevado las valoraciones de las nuevas empresas en todo el mundo con sus grandes apuestas en cientos de empresas incipientes. Recortó personal en su unidad Vision Fund el año pasado, ya que dejó de buscar activamente nuevas inversiones. Esta semana , SoftBank dijo que planea vender su brazo de capital de riesgo en etapa inicial SoftBank Ventures Asia Corp., una de las vías por las cuales exploró nuevas empresas prometedoras.

Mientras tanto, como nos recuerda Bloomberg, otros inversores chinos desde hace mucho tiempo han estado reduciendo su exposición en China. Tencent Holdings Ltd. se desplomó esta semana ante las señales de que su mayor accionista, Prosus NV, podría extender la venta de acciones de la firma tecnológica china.