Eventos clave de esta semana: todo se trata de las ganancias a medida que se simplifica el macrocalendario

En cuanto a los eventos clave de esta semana, hoy el techo de la deuda de EE. UU. volverá a subir en la agenda, ya que el presidente de la Cámara de Representantes, Kevin McCarthy, dará un discurso en la Bolsa de Valores de Nueva York que se espera cubra la posición de los republicanos sobre el tema. Como recordatorio, se espera que EE.UU. vuelva a toparse con el techo de la deuda este verano (o incluso antes), y los republicanos han dicho que quieren concesiones como recortes de gastos a cambio de aprobar un aumento. Dado que los republicanos ahora tienen una mayoría en la Cámara de Representantes, al menos algunos de ellos deberán estar de acuerdo para aprobar un aumento. La situación tiene varios ecos de la última gran pelea por el techo de la deuda en 2011, cuando también había un presidente demócrata negociando con una mayoría republicana en la Cámara. Aunque finalmente se llegó a un acuerdo, ese episodio coincidió con una caída notable en el S&P 500 junto con una fuerte caída en la confianza del consumidor.

Mientras tanto, hay algunos aspectos destacados por delante en el lado de los datos. Mañana verá la publicación del crecimiento del PIB del primer trimestre de China, donde los economistas de DB esperan una impresión por encima del consenso de +4.5% interanual. Luego, el viernes obtendremos los PMI preliminares de abril de todo el mundo, que ofrecerán una indicación inicial de cómo se ha comportado la economía mundial en el segundo trimestre. De lo contrario, la inflación seguirá siendo el centro de atención, y esta semana veremos las publicaciones del IPC de marzo de Japón y el Reino Unido. En Japón, los economistas esperan que la inflación subyacente, excluyendo los alimentos frescos y la energía, aumente ligeramente hasta el 3,6 %, frente al 3,5 % del mes anterior. Y en el Reino Unido, se prevé que la inflación disminuya al 9,7 %, por debajo del 10,4 % de febrero.

Aquí hay un resumen de los eventos clave de EE. UU.:

El gran punto culminante final de esta semana será la temporada de ganancias, que está aumentando cada vez más ahora que 59 compañías en el S&P 500 estarán informando. Algunas de las finanzas serán de especial interés dada la agitación del mercado el mes pasado, y esta semana obtendremos los resultados de Bank of America, Morgan Stanley, Goldman Sachs y Charles Schwab. En otros lugares, algunos de los aspectos más destacados incluirán Tesla, Netflix, IBM y Johnson & Johnson.

En su vista previa de la próxima semana, Rabobank escribe que el mercado se centrará principalmente en la temporada de ganancias de EE. UU. “Porque si estas bajan, la implicación será que el desempleo debe aumentar pronto, y luego las tasas de EE. UU. caen, y luego las relaciones P/E son no es el problema que pronto serán de otra manera, aparentemente”. Por lo tanto, ¿será el tono que las buenas noticias son malas noticias y las malas noticias son buenas noticias? ¿O será una buena noticia es una buena noticia, y no hay miedo a la recesión? Es difícil proyectar la mente colectiva de un mercado centrado en el aquí y ahora, el nunca jamás y los rendimientos trimestrales, en lugar de desarrollar la realidad geopolítica.

Sin embargo, en términos de datos, así es como se ve el calendario global:

• Lunes: La inflación de los precios de los alimentos en Nueva Zelanda para marzo abrió la semana, llegando a +0.8% m/m. Esto es consecuencia de un aumento del 1,5 % en febrero, en el que la inflación anual de los precios de los alimentos alcanzó su nivel más alto desde 1989. Es probable que se avecine una mayor inflación de los alimentos, ya que los efectos a largo plazo del ciclón Gabrielle se seguirán sintiendo en los próximos meses. . No se esperan cambios en la tasa MTLR a 1 año de China desde el 2,75% actual. Posteriormente, se dará a conocer el índice Empire Manufacturing de abril en EE.UU. Las expectativas son -18, una mejora sustancial sobre el -24,6 de marzo. Un latido confirmaría una tendencia de mejora tras los sólidos datos de producción industrial de la semana pasada.
• Martes: Las actas de la reunión de políticas de abril del RBA se publicarán primero. Esto puede proporcionar más información sobre los comentarios del gobernador Lowe hace quince días de que la pausa no significa necesariamente que el RBA haya terminado de subir. Las cifras de empleo más sólidas de lo esperado publicadas la semana pasada sin duda le dan cierto peso a la idea de que el RBA aún no ha terminado, al igual que el aumento del impulso en los precios de la vivienda en las capitales australianas. Luego veremos los datos del PIB del primer trimestre de China. Esto se espera en un 3,9% interanual, muy por encima de la lectura anterior de 2,9% y acelerando hacia el objetivo del 5% de China para 2023. Más tarde en el día tenemos un discurso de Bowman de la Fed, así como la encuesta ZEW en Alemania: mejora Aquí se anticipan lecturas tanto de la situación actual como de las expectativas futuras. Siguen los datos del IPC en Canadá, con un consenso de una caída del 5,2% interanual en febrero al 4,3% en marzo.
• Miércoles: Las publicaciones principales serán el Libro Beige de la Fed, junto con los datos del IPC del Reino Unido, que se prevé que caigan del 10,4 % interanual en febrero al 9,8 % en marzo. También habrá bastantes oradores de bancos centrales en el día: Lane, de Cos y Schnabel estarán en acción para el BCE, mientras que Mann del BoE también hablará.
• Jueves: El IPC del primer trimestre de Nueva Zelanda es el primer taxi de la clasificación, donde los mercados buscarán confirmación de que la inflación alcanzó su punto máximo en el cuarto trimestre, pero una lectura superior a la cifra interanual esperada del 7% presentará un enigma para el RBNZ, que también está lidiando rápidamente con contracción del PIB. Al otro lado de la zanja en Australia, tenemos la Encuesta de Negocios NAB. Este es uno de los cuatro puntos de datos que el gobernador Lowe nombró como de particular interés para el RBA antes de la reunión de política de abril, por lo que es probable que siga siendo un motor del mercado este mes. Más tarde escucharemos a Lagarde, Schnabel, Holzmann y Guindos del BCE, mientras que al otro lado del Atlántico hablarán Goolsbee, Williams, Waller, Mester y Bowman de la Fed. También obtendremos los últimos datos semanales de solicitudes de desempleo para los EE. UU. (+240k esperados).
• Viernes: Se esperan las cifras del IPC japonés, seguidas de los PMI de abril para la zona euro, EE. UU. y el Reino Unido. También veremos las cifras de ventas minoristas del Reino Unido para marzo, que se espera que hayan disminuido un 3,0% interanual. Eso suena realmente sombrío hasta que lo comparas con la caída del 3,5% interanual en febrero. El índice anticipado del Conference Board también cae (-0,7 % esperado, por debajo del -0,3 % anterior) antes de que los comentarios de Cook y Bostic de la Fed cierren la semana.

Finalmente, cortesía de DB, aquí hay un calendario de eventos por día con un enfoque en los EE. UU.

lunes 17 de abril

• Datos: Índice del mercado de la vivienda NAHB de abril de EE. UU., fabricación Empire, ventas comerciales mayoristas de febrero de Canadá
• Bancos centrales: Cunliffe de BoE habla
• Ganancias: Charles Schwab, calle del estado

martes 18 de abril

• Datos: Actividad comercial de servicios de la Reserva Federal de Nueva York de abril de EE. UU., inicio de viviendas de marzo, permisos de construcción, PIB del primer trimestre de China, producción industrial de marzo, ventas minoristas, inversión inmobiliaria, cambio mensual de empleados nominados de marzo del Reino Unido, cambio de empleo de febrero, ganancias semanales promedio, balanza comercial de febrero de Italia, Encuesta ZEW de abril de Alemania y la zona euro, balanza comercial de febrero de la zona euro, IPC de marzo de Canadá
• Bancos centrales: Bowman de la Fed habla
• Ganancias: Johnson & Johnson, Bank of America, Netflix, Lockheed Martin, Goldman Sachs, Prologis, Intuitive Surgical, BNY Mellon, United Airlines, Western Alliance Bancorp

miércoles 19 de abril

• Datos: IPC de marzo del Reino Unido, PPI, RPI, índice de precios de la vivienda de febrero, utilización de la capacidad de Japón en febrero, saldo de la cuenta corriente de Italia en febrero, matriculaciones de automóviles nuevos en marzo en la UE27, cuenta corriente del BCE en febrero, producción de la construcción en la zona euro en febrero, índice de precios de productos industriales y materias primas de Canadá en marzo, viviendas iniciadas
• Bancos centrales: Libro Beige de la Fed, Goolsbee de la Fed habla, Schnabel y deCos del BCE hablan, Mann del BoE habla
• Ganancias: Tesla, ASML, Abbott, Morgan Stanley, IBM, Lam Research, Heineken, US Bancorp, Baker Hughes, Citizens Financial, Alcoa

jueves 20 de abril

• Datos: EE. UU. abril Perspectiva empresarial de la Fed de Filadelfia, índice adelantado de marzo, ventas de viviendas usadas, solicitudes iniciales de desempleo, balanza comercial de marzo de Japón, índice de la industria terciaria de febrero, IPP de marzo de Alemania, confianza manufacturera de abril de Francia, ventas minoristas de marzo, confianza del consumidor de la zona euro de abril
• Bancos centrales: Williams, Waller, Mester, Bowman y Bostic de la Fed hablan, cuenta de la reunión de marzo del BCE, hablan Visco y Holzmann del BCE
• Ganancias: TSMC, AT&T, Union Pacific, American Express, Blackstone, CSX, Truist, Volvo

viernes 21 de abril

• Datos: EE. UU., Reino Unido, Japón, Alemania, Francia y la zona del euro PMI rápido de abril, confianza del consumidor GfK de abril de Reino Unido, ventas minoristas de marzo, IPC de marzo de Japón, ventas minoristas de febrero de Canadá
• Bancos centrales: Habla el cocinero de la Fed
• Ganancias: P&G, SAP, HCA Healthcare, Schlumberger, Freeport-McMoRan

Fuente: DB, Rabobank, BofA