Sector minorista, una de las mejores formas de protegerse de una recesión



Sector minorista, una de las mejores formas de protegerse de una recesión

Escrito por Simon White, macroestratega de Bloomberg,

El sector minorista de EE. UU. será una cobertura de cartera eficaz para una recesión.

Obtuvimos un control sobre cómo le está yendo al consumidor el viernes con los datos de ventas minoristas de marzo.. Emblemático del contexto económico debilitado, El gasto minorista de los consumidores está cayendo drásticamente desde el aumento que vio cuando se relajaron las restricciones pandémicas.

Los datos líderes anticipan que esta fuerte caída continuará. A corto plazo, los datos de mayor frecuencia, como el índice semanal Redbook, apuntan a una impresión de ventas minoristas más débil hoy.

A más largo plazo, durante el resto de este año y el próximo, el gasto discrecional seguirá sufriendo a medida que los costos esenciales, como la energía y las hipotecas, sigan aumentando. La fuerte caída en la asequibilidad de los compradores de vivienda es un mal augurio para las ventas minoristas.

Además, a pesar de que el sector minorista ha reducido los inventarios debido al exceso incurrido después de Covid, los niveles de ventas a inventario apenas han vuelto a los niveles previos a la pandemia, mientras que una recesión los haría caer nuevamente.

La economía de EE. UU. está comenzando a verse muy recesiva, con algunas señales de que uno ya podría estar aquí, o muy cerca de empezar.

Históricamente, eso conduciría a una mayor caída de las acciones. Eso puede terminar sucediendo, pero este es un ciclo extraño. Al menos una señal técnica rara y confiable para el S&P se activó recientemente, diciéndonos que la acción del precio apunta a una imagen constructiva para las acciones a largo plazo.

Por lo tanto, la venta corta del índice general o incluso la compra de protección contra caídas puede no ser la forma más eficiente de protegerse de una recesión.

Sin embargo, el comercio minorista está preparado para ser uno de los sectores con peor desempeño en cualquier recesión.

En primer lugar, es altamente cíclico. De hecho, actualmente, es el más cíclico de los sectores de nivel 2 de GICS, según la variabilidad de las ganancias. Las acciones cíclicas tienen un rendimiento inferior en las recesiones.

En segundo lugar, mirando las recesiones pasadas, el sector minorista en promedio ha caído más en los seis meses posteriores al comienzo de una recesión.

El comercio minorista solo ha tenido un rendimiento ligeramente inferior al índice este año, pero si las runas son correctas y la recesión está casi sobre nosotros, este bajo rendimiento se intensificará.

El sector de los semis también debería tener un rendimiento inferior significativo en una recesión, con el beneficio adicional, también ha superado a la mayoría de los sectores este año.

Tyler Durden
lun, 17/04/2023 – 07:20



Source link

Tyler Durden

Share the Post:

Related Posts