Una costosa desglobalización está en marcha, simplemente no lo parece todavía

Escrito por Mike Shedlock a través de MishTalk.com,

Hemos pasado de fabricar justo a tiempo a acumular por si acaso. ¿O tenemos?

Si es así, ¿a qué costo?

¿Y qué hay de China?

¿Está ocurriendo la desglobalización?

A pesar de todas las conversaciones sobre “desacoplamiento” o “desglobalización”, que yo también pensé que era un factor inflacionario distinto en mi presentación del año pasado, el concepto sigue siendo hasta ahora solo una hipótesis. En todo caso, los déficits comerciales con China se aceleraron tanto en la UE como en los EE. UU. pic.twitter.com/RYmHoVCUbH

— Steve Hou (“¡CONSUME MENOS!”) (@stevehouf) 6 de abril de 2023

¿Transición a la desglobalización?

„La pregunta es si estamos en transición hacia un nuevo orden mundial: una tendencia hacia la desintegración y la desglobalización con consecuencias políticas y económicas potencialmente graves”, escribe K. Regling, ex MD del ESM, en su último artículo: https://t.co/GIUzqCtzz1 @OxResServ

— Juliana Dahl (@juliana_dahl) 12 de abril de 2023

¿El costo?

“Si la confianza impulsó la globalización y la globalización impulsó “La Gran Moderación”, la desconfianza impulsará la desglobalización y la desglobalización “La Gran Reflación”…

¿Cuáles serán las consecuencias económicas de la desconfianza?”

Zoltán Pozsar

—Ronnie Stoeferle (@RonStoeferle) 5 de abril de 2023

La respuesta correcta sigue.

Tres etapas de la desglobalización

Por favor considere el Tres etapas de la desglobalización.

Es cierto que no se puede ver la desglobalización en los datos, pero hay un problema con este argumento: el comercio de hoy es el resultado de decisiones tomadas hace mucho tiempo. El año pasado, las empresas alemanas invirtieron 11.500 millones de euros en China, la cifra más alta de la historia. Los volúmenes comerciales con China también están cerca de niveles récord. El economista jefe de la OMC, Ralph Ossa, ahora advierte que las decisiones políticas que se tomen hoy eventualmente se reflejarán en los datos sobre comercio e inversión.

Le dijo a FAZ que La desglobalización tiene lugar en tres etapas. La etapa uno está completa. Es un cambio de narrativa. El segundo es el proteccionismo, como la ley de reducción de la inflación de EE. UU., y varias medidas que ahora toman todos los países, incluida la UE, para someter el comercio y la inversión a consideraciones geopolíticas. La tercera etapa es una caída real en el comercio y la inversión. Eso aún no ha sucedido. Pero solo es cuestion de tiempo.

Ossa calculó el costo de la desfragmentación global en términos de una caída en el ingreso nacional global en 5,4%. Pone el costo de oportunidad total en 8,6% del ingreso nacional si se incluyen las ganancias que habrían sido posibles a través de reducciones arancelarias. Hay similitudes con el debate sobre las consecuencias económicas del Brexit. La fragmentación tiene un costo. Un solo país puede compensar este costo, por ejemplo, cambiando el modelo económico. El mundo, como un todo, no puede hacer eso. Esto va a ser una pérdida real de ingresos debido a los efectos de red negativos.

Vemos la fragmentación global como el mayor de los riesgos económicos estructurales previsibles que enfrenta la economía mundial en este momento. La de Ossa es la primera estimación numérica que hemos visto del costo total. Vimos predicciones similares antes del Brexit. Pero hay una gran diferencia. En el caso del Reino Unido, un electorado decidió que estaba dispuesto a pagar este costo. El mundo ahora camina sonámbulo en una dirección similar.

Etapa dos

Discutí la etapa dos, ya varias veces.

• 30 de noviembre de 2022: La UE está muy preocupada por la Ley de Reducción de la Inflación (IRA) de Biden

• 6 de diciembre de 2022: La guerra contra el cambio climático de Biden cobra fuerza en más de un sentido

• 19 de diciembre de 2022: La UE impone el esquema de impuesto al carbono más grande del mundo, se establece la locura inflacionaria

• 16 de enero de 2023: “Estados Unidos primero”, Biden y Trump, ambos culpables de patrocinar la inflación

La etapa tres no está tan lejos.

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