Goldman se desliza después de que los ingresos de FICC caen inesperadamente

Las acciones de Goldman se están desplomando esta mañana cuando la falta de un flujo adecuado de ingresos de ingresos netos por intereses y la excesiva confianza en el comercio han regresado, por una vez, para morderlo, ya que la división FICC más importante de la compañía reportó resultados mucho más feos de lo que la mayoría esperaba, lo que lleva a una gran y muy rara falta en la línea de ingresos de Goldman.

Esto es lo que informó el banco en el primer trimestre:

UPA $8.79, golpeando el estimado $8.21, y un 21% menos Y/Y
Ingresos netos $ 12.22 mil millones, desaparecido estimación de $ 12.8 mil millones, y una reducción del 5% interanual
- La caída se debió a menores ingresos netos en Banca y Mercados Globales, pparcialmente compensado por ingresos netos significativamente más altos en Gestión de Activos y Patrimonio y Soluciones de plataforma
Ingresos netos por intereses $ 1.78 mil millones, estimación de $ 2.18 mil millones

Por lo tanto, el ingreso neto por intereses se perdió; ¿Cómo le fue a los ingresos sin intereses? Aquí está el detalle de la línea superior:

Ventas e ingresos comerciales de FICC $ 3.93 mil millones, falta mucho la estimación $ 4.19 mil millones
Ingresos netos de Banca y Mercados Globales $8.44 mil millones, desaparecido estimar $ 8.79 mil millones
Ingresos de banca de inversión $ 1.58 mil millones, golpeando estimar $ 1.54 mil millones
Ventas de acciones e ingresos comerciales $ 3.02 mil millones, golpeando estimar $ 2.83 mil millones
Ingresos por asesoría $ 818 millones, golpeando estimar $ 816,4 millones
Suscripción de acciones rev. $ 255 millones, desaparecido estimar $ 250.4 millones
Suscripción de deuda rev. $ 506 millones, superando la estimación de $ 477 millones

Goldman también se deshizo de una parte de su libro de préstamos de Marcus de $ 4 mil millones, lo que llevó a una liberación de reservas de $ 440 millones. Eso ayudó a impulsar las ganancias más de lo que esperaban los analistas. pero las ganancias aún estaban un 19% por debajo del año anterior. Los ingresos netos incluyeron una pérdida de aproximadamente $470 millones relacionada con la venta parcial de la cartera y la transferencia del resto a la condición de mantenido para la venta.

A diferencia de otros bancos que sufrieron pérdidas crediticias, para Goldman la pérdida crediticia del primer trimestre provisión era para un beneficio neto de $171 millones; una gran mejora a la estimación de consenso de una pérdida de $ 828 millones.

la ganancia refectuó una reducción de reservas relacionada con una venta parcial de la cartera de préstamos de Marcus y el traspaso del resto de la cartera a mantenidos para la venta, y fue pparcialmente compensar por neto provisiones relacionado a el crédito tarjeta y punto de venta préstamo carteras, reflejando castigos netos y crecimiento, y una provisión relacionada con un depósito a plazo.

Pero si bien la confusión sobre la venta del libro de préstamos de Marcus fue mala, el gran error en FICC fue el golpe en el estómago: los ingresos comerciales de renta fija cayeron un 17% y no cumplieron con las expectativas. dejando a Goldman como el único gran banco de Wall Street hasta ahora que ha registrado una caída para ese negocio. Por cierto, la cifra de ingresos de FICC para el mismo período del año pasado aumentó más del 20%.

Según el banco, la caída de los ingresos del FICC “reflejó ingresos netos significativamente menores en intermediación”

Dicho esto, el modesto aumento en los ingresos por negociación de acciones ayudó a suavizar el golpe; los ingresos por acciones reflejaron ingresos netos significativamente más bajos en intermediación, parcialmente compensados por ingresos netos significativamente más altos en financiamiento.

Los ingresos de la banca de inversión de 1580 millones de dólares superaron las expectativas de 1540 millones de dólares, pero cayeron un 26 % interanual “reflejando principalmente unos ingresos netos significativamente más bajos en asesoramiento y suscripción de deuda”. La cartera de comisiones de banca de inversión también disminuyó TaT, principalmente en Asesoría.

Aquí hay algunos otros datos seleccionados del primer trimestre de 2023:

Activos totales de 1,28 billones de dólares
Saldo del préstamo de $ 109 mil millones
Ingresos netos por intereses de $ 347 millones

En cuanto al negocio de gestión de activos y riqueza de Goldman, que es lo más parecido que GS tiene ahora a una mesa de apoyo, el banco informó ingresos netos del primer trimestre que fueron “significativamente más altos”. También es aquí donde encontramos más detalles sobre la pérdida de $470 millones incurrida como parte de la venta de la cartera de préstamos de Marcus.

Las tarifas de gestión y otras reflejaron principalmente la inclusión de NN Investment Partners (NNIP) y una reducción en las exenciones de tarifas en los fondos del mercado monetario.

Banca privada y préstamos incluidos una pérdida de ~$470 millones relacionada con una venta parcial de la cartera de préstamos de Marcus y la transferencia del resto de la cartera a mantenidos para la venta, parcialmente compensado por el impacto de mayores márgenes de depósito

Las inversiones de capital también reflejaron ganancias netas ajustadas al mercado de inversiones en acciones públicas en comparación con pérdidas netas significativas ajustadas al mercado en el 1T22 (y la mayoría de los trimestres anteriores), parcialmente compensadas por ganancias netas significativamente menores de inversiones en acciones privadas:

Público: 1T23 ~$85 millones, comparado con 1T22 ~$(560) millones
Privado: 1T23 ~$35 millones, comparado con 1T22 ~$265 millones

Las inversiones en deuda también reflejaron aumentos netos en comparación con las rebajas netas en el 1T 22. La provisión para pérdidas crediticias en el 1T 23 reflejó una reducción de reserva de ~$440 millones relacionada con una reducción parcial
venta de la cartera de préstamos de Marcus y la transferencia del resto de la cartera a mantenidos para la venta

Al agregar algunos detalles más sobre el grupo, Goldman señala que la gestión del 1T23 y otros honorarios de inversiones alternativas fueron de $494 millones, un 21 % más en comparación con el 1T22; durante el trimestre, las inversiones alternativas AUS aumentaron $ 5 mil millones a $ 268 mil millones. Finalmente, la recaudación de fondos bruta de alternativas de terceros en el primer trimestre de 2020 en todas las estrategias fue de $ 14 mil millones, que incluyen:

$4 mil millones en capital corporativo, $4 mil millones en crédito, $2 mil millones en bienes raíces y $4 mil millones en fondos de cobertura y otros
$ 193 mil millones recaudados desde finales de 2019

Al comentar sobre el trimestre, el director ejecutivo de Goldman, David Solomon, dijo que “los eventos del primer trimestre actuaron como otra prueba de estrés de la vida real, demostrando la capacidad de recuperación de Goldman Sachs y de las instituciones financieras más grandes del país”. la cultura de gestión de riesgos, la sólida liquidez y la sólida posición de capital nos permitieron continuar apoyando a nuestros clientes y ofrecer un desempeño sólido”.

El mercado no estuvo de acuerdo y, tras las decepcionantes cifras de la FICC, golpeó las acciones, que han bajado más del 3% en el volcado, en el proceso deprimiendo el Dow, donde Goldman es uno de los miembros más grandes.