¿Es este el punto de inflexión?

Escrito por Peter Reagan a través de Grupo de oro de abedul,

Después de casi 15 años de dinero barato impulsado por la Reserva Federal ofrecido a tasas cercanas a cero que se apalancó en sobreinflado burbujas especulativaslas luces están encendidas, la multitud se está dispersando y la fiesta podría finalmente terminar.

Un bronceado actual fiesta, es fácil saber cuándo es el momento de decir adiós. Los anfitriones apagan la música, comienzan a mirar sus relojes y retiran los bocadillos.

En esto metafórico fiesta, sin embargo, ¿cómo sabes cuándo ha terminado?

Los analistas describen el final como un “Momento Minsky,” definido como:

el inicio de un colapso del mercado provocado por la actividad especulativa imprudente que define un período alcista insostenible. Minsky Moment lleva el nombre del economista Hyman Minsky y define el momento en el que la caída repentina en el sentimiento del mercado conduce inevitablemente a una caída del mercado. (énfasis añadido)

Creo que las dos palabras más importantes allí son “repentino” e “inevitablemente”.

Expertos de JP Morgan Creo que el momento es ahora:

Las quiebras bancarias, la agitación del mercado y la incertidumbre económica actual mientras los bancos centrales luchan contra la alta inflación han aumentado las posibilidades de un “momento Minsky”, según Marko Kolanovic de JPMorgan Chase & Co.

En la última semana, los inversores se han enfrentado a varios rescates bancarios estadounidenses, la volatilidad del mercado, el colapso de Credit Suisse y la subida de tipos de 50 puntos básicos del Banco Central Europeo.

La decisión de la Fed de aumentar las tasas esta semana probablemente generará otra preocupación para Kolanovic y su equipo.

Obviamente, esta no es la primera vez que ocurre un Momento Minsky en los EE. UU. Los EE. UU. han experimentado un puñado en el pasado, algunos de los cuales recordarás si hay suficientes canas en tu cabello:

En 1998, tras el estallido de las burbujas de activos en Asia, Rusia dejó de pagar su deuda interna y devaluó el rublo. (Fue durante esa crisis que Paul McCulley, entonces economista de Pacific Investment Management Co., acuñó el término “momento Minsky”).

La crisis financiera mundial de 2007-2008 se considera otro momento Minsky, ya que fue causada por la implosión del mercado de hipotecas subprime de EE. UU.

Desde 2008, hemos hablado mucho sobre un “momento Lehman”, refiriéndose al colapso del banco de inversión de zapatos blancos de Wall Street, Lehman Brothers, que en particular no fue rescatado por la Reserva Federal o el Departamento del Tesoro. Es lo mismo.

No importa lo que nosotros llamar ese punto de inflexión, ese evento o ese día en que todos finalmente reconocen que la fiesta realmente terminó, intentan irse a la misma hora y se atascan en las salidas.

Cuando lea el contexto anterior, tome nota de los elementos comunes en ambos Minsky Moments anteriores; deuda y burbujas. Parece que ambos elementos están volviendo a aparecer en este momento.

Todos los Minsky Moments tienen una cosa en común

Discutí la “burbuja de todo” y sus consecuencias en mayo del año pasado. (Sin embargo, no hizo falta una bola de cristal para verlo venir; todo lo que necesita es una comprensión de cómo funcionan los mercados financieros y un poco de historia).

Al igual que los Momentos Minsky anteriores y, presumiblemente, futuros, lo único que tienen en común es deuda:

Los préstamos masivos en todo el mundo desde la crisis financiera, en gran parte en respuesta a la pandemia de coronavirus y sus consecuencias, han provocado advertencias de que se avecina otro momento de Minsky. El aumento fue posible gracias a una política monetaria ultraflexible: Los bancos centrales recortan las tasas de interés – y los gobiernos abriendo los grifos del gasto. El aumento de las tasas de interés durante el año pasado mientras la Reserva Federal y el Banco Central Europeo luchaban contra la inflación han hecho que la carga de la deuda sea más pesada. (énfasis añadido)

(Si eres un lector habitual, ya sabes todo esto).

Cuando la política monetaria ultraflexible hace que el crédito y los préstamos sean sobreabundantes, se forma una burbuja. En lugar de ser incentivado para ahorrar dinero, la combinación de la inflación y el aumento de los precios de los activos hace que el dinero fluya hacia apuestas cada vez más especulativas.

Cuando las tasas suben, como ahora, toda la deuda generada para alimentar esa burbuja de precios de los activos se convierte en un ancla que arrastra la actividad económica.

De nuevo, si prestas atención, ya sabes todo esto – y no estás solo No ha faltado informar sobre La deuda mal administrada de Wall Street. Las comparaciones con 2008 solo indican cuánto más grande la burbuja es esta vez:

El sistema financiero ha prestado con abandono incluso cuando las valoraciones de las acciones de EE. UU. subieron a niveles vertiginosos experimentados solo una vez en los últimos 100 años y cuando los precios de la vivienda en EE. UU. ajustados por inflación superaron su pico anterior a la crisis de 2006. Lo que alimentó esta ola de préstamos fueron las compras de bonos de la Reserva Federal de aproximadamente $ 5 billones en respuesta a la pandemia que indujo a los inversores a esforzarse por obtener rendimiento.

Un indicio de préstamos excesivos es el más de $ 1 billón que se ha prestado a empresas estadounidenses altamente apalancadas y el aumento vertiginoso de la deuda global a un nivel muy por encima de su pico anterior al colapso de 2008. Según el Instituto Internacional de Finanzas, la deuda global alcanzó casi $ 300 billones en el segundo trimestre de 2021. En relación con el PIB, esto fue de alrededor del 350%, por encima del 280% antes de la quiebra de Lehman en septiembre de 2008.

Cuando estalla la burbuja, los precios de los activos generalmente bajan, y eso hace mella en nuestros ahorros.

Para empeorar las cosas, los bancos en quiebra a menudo escapan a las consecuencias de sus desastrosas decisiones, gracias a los rescates gubernamentales. Si lo piensa, los bancos son básicamente las únicas corporaciones en los EE. UU. a las que simplemente no se les permite quebrar. Los bancos tienen al gobierno federal convencido de que son muy importante que toda la nación está ligada por un pacto suicida. No podemos darnos el lujo de dejar que los bancos quiebren, los federales nos lo dirán, así que vamos a salvarlos. y lo vas a pagar.

Así es.

Para colmo de males, nosotros, usted y yo, los contribuyentes, finalmente pagamos la factura. y no solo en Un caminopero en varios!

• Tasas de interés más altas en todo, desde hipotecas hasta tarjetas de crédito.

• Pérdidas en inversiones (acciones, vivienda, etc.)

• Pérdida de poder adquisitivo (gracias a la inevitable “flexibilización cuantitativa”, también conocida como impresión de dinero que, según nos dicen, es “necesaria” para estimular la recuperación económica)

El problema de identificar cualquier Momento Minsky en tiempo real es que no se puede.

Incluso el veterano más inteligente y experimentado de Wall Street solo puede identificar el momento en que se detiene una burbuja. desinflando y comienza haciendo estallar en retrospectiva.

Ya que no podemos conocer el futuro, ¿qué podemos aprender del pasado?

Nadie nos va a rescatar

Al final, todos tenemos que cuidarnos. Si ha persistido en la ilusión de que los analistas financieros pueden ayudar, permítame presentarle dos hechos:

1. Silicon Valley Bank tenía una calificaciones crediticias de grado de inversión de las principales empresas calificadoras el día que se derrumbó.

2. Los informes de los analistas sobre SVB fueron abrumadoramente positivo (de hecho, la mayoría de ellos no han sido actualizados) con un precio objetivo promedio de $243!

a través de TipRanks

Permítanme reiterar: nadie más que usted está velando por sus mejores intereses.

En tiempos de crisis, ya sea el próximo Momento Minsky, la quiebra de un banco o cualquier otro evento de cisne negro que se manifieste, existe una carrera coordinada hacia los activos de refugio seguro. Como dice el proverbio de Wall Street, nadie quiere intentar atrapar un cuchillo que cae.

Entre los activos refugio, metales preciosos físicos (especialmente el oro y la plata) son los Estándar dorado refugio seguro, como lo han sido durante siglos. La demanda está estrechamente ligada al precio, porque nadie puede imprimir más lingotes de oro…

¿Es este un momento Minsky o no? No lo sé, pero lo que te puedo decir es el precio del oro fisico tiene aumentó 8.34% desde el 7 de marzo.

Le recomiendo encarecidamente que se tome un minuto y se eduque sobre las beneficios de diversificar con activos refugio como el oro y la plata físicos (la información es gratuita y no hay compromiso). Aquí en Birch Gold, creemos sinceramente que la educación es su mejor defensa contra las burbujas y los pánicos, la volatilidad del mercado y las travesuras de la Reserva Federal. Puede Aprende más aquí.